#热门念念辨会#先来说说这股价和定向增发的“神奇操作”。2014年，科技板块就像开了挂相通一王人飙升，大家都赚得盆满钵满。可同方股份却偏巧“不走寻常路”，股价纠合13周着落。梗直大家都恍蒙眬惚的时候，它倏得停牌，紧接着抛出一个55亿元的定向增发决策。这价钱定得也很“妙”，每股7.18元，比停牌前还折价6.1%，和同时可比公司比起来，几乎低得离谱，就像是在“大甩卖”。而认购的呢，都是些联系方，清华控股、工银瑞信基金这些，就像是提前权术好的一场“里面盛宴”。这场廉价增发，就像是一个经心绸缪的套利陷坑。2018年限售股一解禁，那些参与定增的机构就启动轻易减握。工银瑞信基金以10.35元均价减握3000万股，博时基金也出头出面，减握2000万股国产三级，轻随性松就套现超5亿元，收益率高达44%。戚然那些浩繁投资者，只可看着我方的股票一王人着落，财富不休缩水，欲哭无泪。

再望望高管减握和误导性公告这一出。2016年三季度，时任高管就像一个奥秘的“大盗”，在莫得任何预报的情况下，悄悄清仓式减握7893万股。这一操作就像一颗炸弹，奏凯导致股价单周暴跌21%。更过分的是，在这之前三个月，公司还发布了触及紧要财富重组的误导性公告，这不是明摆着忽悠投资者吗？

说到财务运作，同方股份更是“形势百出”。2015 - 2017年，公司轻易进行并购，一共搞了23起。这些并购里国产三级，17家主张公司估值溢价率高得吓东说念主，比行业均值超越200%。就拿收购广电汇注和东方明珠来说，收购价比二级市集价钱别离溢价35%、42%。效果呢，这些被收购的公司在并购完成后三年内平均减值率达61%，几乎便是一场“赔本交易”。

还有那惩办用度，从2015 - 2020年，年均增速达到18%，而营收增速唯一戚然的年均2.3%。“科研融合费”更是夸张，五年间暴涨15倍，可专利产出量却下降了37%，这钱都花到何处去了，让东说念主不禁怀疑。

在市集足下方面，同方股份也作念得“相配到位”。在股吧平台，有一群像“水军”相通的联系账号，从2017 - 2018年间，327个账号发布了超1.2万条探讨性帖文。什么编造军工订单、夸大数字孪生技巧残害，说得细心其事，就像是在给投资者编织一个美丽的“梦乡”。并且这些发帖时分和巨额交往窗口高度重合，背后的猫腻不言而谕。

还有交往行动也很极度，2016年11月 - 2017年2月时间，中信证券北京总部营业部等5家联系席位轻易对倒，交往额达38亿元，占总成交量的19%，股价振幅高达76%，可公司基本面却少量紧要变化都莫得，这不是足下股价是什么？濒临这样多问题，监管部门的反映却有点“慢半拍”。从2017 - 2024年，固然发了27份问询函，可骨子性处罚却很少，2021年信披违章案件，罚金才150万元。和公司同时净利润蚀本总和83亿元比拟，这点罚金几乎便是“毛毛雨”，违章成本低得让东说念主热爱。在这场“老本闹剧”里，参与2014年定增的机构投资者赚得笑开了花，年均收益率达15%。而二级市集的浩繁投资者呢，蚀本面高达79%。公司上市以来累计融资328亿元，可分成总和唯一21亿元，分成融资比低得戚然，唯一6.4%，和行业平均的38%比拟，几乎便是一丈差九尺。同方股份的老本运作，就像是一个经心绸缪的“收割机器”，造成了“股价打压 - 廉价定增 - 办法炒作 - 高位减握”的无缺链条，每个周期粗略3 - 4年，和限售股解禁周期配合得“天衣无缝”。还通过将优质财富注入联系私募基金，再以高溢价装入上市公司，已毕国资体系表里双重套利。为了阴事监管，还愚弄“科研经费”“产业孵化”等合规科目进行利益运送，把联系交往拆成多笔小额非联系交往，技巧之高妙，让东说念主防不堪防。这场“闹剧”也让咱们看到，在夹杂悉数制矫正中，监管还存在许多问题。

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当国资平台既当通顺员又当评判员时，如何确立有用的职权制衡机制，防患民众资源被个别利益集团当成套利器用国产三级，这仍是成为老本市集矫正必须要濒临的紧要课题。关于咱们浩繁投资者来说，以后碰到这种“多重体制属性”的企业，可得多留个心眼，别一不防卫就掉进了他们设下的“陷坑”里。